在前一交易日大幅下挫后，25日滬深兩市由單邊殺跌逆轉(zhuǎn)為先跌后揚(yáng)，整體呈現(xiàn)“V”字形走勢(shì)，投資者恍惚之間有穿越之感。早盤兩市雙雙低開，滬指開盤即跌破1949點(diǎn)的前期低位，隨后一路震蕩下行，并探底至1849.65點(diǎn)，跌幅達(dá)5.7%，創(chuàng)4年多來的新低。午后市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，在金融、地產(chǎn)等權(quán)重股回升拉動(dòng)下，滬指大幅逆轉(zhuǎn)。按申萬一級(jí)行業(yè)分類，信息設(shè)備、電子等板塊領(lǐng)漲，而黑色金屬、有色金屬和采掘等跌幅居前。

截至收盤，上證綜指收1959.51點(diǎn)，微跌0.19%，成交1047.44億元；深證成指報(bào)7495.10點(diǎn)，下跌1.23%，成交1096.26億元。兩市成交總量逾2100億元，較前一交易日明顯放大。創(chuàng)業(yè)板指、中小板指表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，分別以1.37%、0.37%的漲幅翻紅報(bào)收。

“今日兩市開盤后，由于市場(chǎng)初步明確了此前的‘救市’預(yù)期或難以實(shí)現(xiàn)，投資者信心備受打擊，做空氣氛極為活躍，這一定程度上促使市場(chǎng)在前半個(gè)交易日里延續(xù)了之前的暴跌行情。”國盛證券金融證券研究所所長周明劍表示。

申銀萬國證券認(rèn)為，近期大盤連續(xù)超跌，引發(fā)了一些股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目的平倉止損要求。同時(shí)，融資融券業(yè)務(wù)中，在維持擔(dān)保比例的規(guī)定下，很多重倉投資者也不得不平掉頭寸，這加劇了前半日的殺跌潮。

午盤后市場(chǎng)行情突變，滬指探底回升，一舉收復(fù)1900點(diǎn)并以微跌報(bào)收。其中，除銀行、地產(chǎn)等權(quán)重發(fā)力回升外，4G概念、寬帶中國等科技題材股表現(xiàn)也很活躍。在兩市共計(jì)22家個(gè)股漲停中，科技股占比近一半。

巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，在接連暴跌之后，隨著恐慌盤的逐步退卻，市場(chǎng)技術(shù)性反彈在情理之中。但午后入場(chǎng)資金規(guī)模有限，并且多是逢低吸納小盤成長品種。“在整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大趨勢(shì)下，近期中國移動(dòng)啟動(dòng)4G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的招標(biāo)、‘棱鏡門’事件的發(fā)酵等因素助推了科技股的走強(qiáng)，資金明顯偏好成長型中小市值個(gè)股。”郭一鳴說。

展望后市，周明劍表示，大幅下跌后的市場(chǎng)雖會(huì)有一定技術(shù)性反彈需求，但若無重大利好出現(xiàn)，短期內(nèi)市場(chǎng)可能仍將延續(xù)弱勢(shì)格局。

東吳證券認(rèn)為，近期存量資金尋求的熱點(diǎn)或側(cè)重于安全性與穩(wěn)健型、中報(bào)預(yù)期較好的消費(fèi)品行業(yè)以及傳統(tǒng)行業(yè)中的業(yè)績預(yù)期反轉(zhuǎn)品種。其后，隨著7月份中報(bào)與半年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績證偽期，個(gè)股走勢(shì)將會(huì)明顯分化。三季度后，伴隨此前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)的釋放以及估值體系的再平衡，屆時(shí)政策面上的改革預(yù)期有望煥發(fā)出市場(chǎng)的做多熱情。（記者何川）